【名词解释】债券市场

债券是证明债券持有人(即投资者、债权人)有权向债券发行人(债务人)定期收取利息并在债券到期时收回本金的债权证明书。债券市场主要有港英政府债券和私人企业债券。

债券发行时，发行机构必须撰写详细的债务契约，列出发行人与全体债权人之间的权利和义务。主要内容包括：还本的日期、利率水平、抵押品和各种保证债权人权益的条文。

一般地说，保障品愈多，就表示风险愈低，因此利率也愈低。保障最低的债券为“无抵押债券”和更低的“次级无抵押债券”。

这都是靠发行债券的企业的信誉来支持的，风险最大，这种债券当然要支付相当高的利率，才能被购买者选中。债券的时间一般比较长(1年以上)，最长可达10年8年之久。

港英政府曾发行过5年期债券，做为对亚洲银行借款的公债，并为地下铁路公司发行10年期的债券4亿港元。1984年为弥补财政赤字发行10亿港元债券，由于该债券依据规例可当作流动资产，故多为金融机构吸收。

的企业发行私人债券，始于70年代初期，但总的来说，成交量不大。在债券市场比不上股票市场活跃，主要的因素是过去银行利率的上升和币值的低跌，影响投资人的心理，况且在港发行债券，在未豁免利息税以前，持有人每年所得的利息还要付利息税15%(其后曾减为10%，但在海外发行的则无需付税)。