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【简答题】

戊化工公司拟进行一项固定资产投资,以扩充生产能力。现有X,Y,Z三个方案备选。相关资料如下:
资料一:戊公司现有长期资本10000万元,其中,普通股股本为5500万元,长期借款为4000万元,留存收益为500万元,长期借款利率为8%。该公司股票的系统风险是整个股票市场风险的2倍。目前整个股票市场平均收益率为8%,无风险收益率为5%。假设该投资项目的风险与公司整体风险一致。该投资项目的筹资结构与公司资本结构相同。新增债务利率不变。
资料二:X方案需要投资固定资产500万元,不需要安装就可以使用,预计使用寿命为10年,期满无残值,采用直线法计算折旧,该项目投产后预计会使公司的存货和应收账款共增加20万元,应付账款增加5万元。假设不会增加其他流动资产和流动负债。在项目运营的10年中,预计每年为公司增加税前利润80万元。X方案的现金流量如表1所示。

资料三:Y方案需要投资固定资产300万元,不需要安装就可以使用,预计使用寿命为8年。期满无残值,预计每年营业现金净流量为50万元,经测算,当折现率为6%时,该方案的净现值为10.49万元,当折现率为8%时,该方案的净现值为-12.67万元。
资料四:2方案与X方案、Y方案的相关指标如表2所示。

资料五:公司适用的所得税税率为25%。相关货币时间价值系数如表3所示。

判断戊公司应当选择哪个投资方案,并说明理由。

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举一反三

【单选题】120 2006 年与2005 年比,福建省城镇固定资产投资占全社投资比重( )

A.
上升了4.3 个百分点
B.
上升了4.1 个百分点
C.
下降了0.3 个百分点
D.
下降了3.9 个百分点

【多选题】固定资产投资中动态投资部分包括( )。

A.
基本预备费
B.
涨价预备费
C.
建设期贷款利息
D.
固定资产投资方向调节税
E.
工程建设其他费用
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