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衍生品定价
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【多选题】
[1/97]下列关于Vega说法正确的有（）。
A.
Vega用来度量期权价格对波动率的敏感性
B.
波动率与期权价格成正比
C.
期权到期日临近，标的资产波动率对期权价格影响变小
D.
该值越小，表明期权价格对波动率的变化越敏感
参考答案：
A B C
参考解析：
D项，Vega用来度量期权价格对波动率的敏感性，该值越大，表明期权价格对波动率的变化越敏感。
【单选题】
[2/97]标的资产为不支付红利的股票，当前的价格为30元，已知1年后该股票价格或为37．5元，或为25元。假设无风险利率为8％，连续复利，计算对应1年期，执行价...
A.
7．23
B.
6．54
C.
6．92
D.
7．52
参考答案：
C
参考解析：
【单选题】
[3/97]某货币的当前汇率为0．56，汇率波动率为15％，国内无风险利率为年率5％，外国无风险利率年率为8％，则根据货币期权的定价模型，期权执行价格为0．5的6...
A.
0.005
B.
0.0016
C.
0.0791
D.
0.0324
参考答案：
B
参考解析：
无
【多选题】
[4/97]可采用B-S-M模型定价的欧式期权有（）。
A.
股指期权
B.
存续期内支付红利的股票期货期权
C.
权证
D.
货币期权
参考答案：
A B C D
参考解析：
存续期内支付红利的股票期货期权、股指期权可通过对B-S-M模型的扩充进行期权定价。常见的其他标的期权包含利率期权、货币期权、期货期权和权证等，这些欧式期权均可采用B-S-M模型定价。
【单选题】
[5/97]假设美元兑澳元的外汇期货到期还有4个月，当前美元兑澳元汇率为0．8USD／AUD，美国无风险利率为5％，澳大利亚无风险利率为2％，根据持有成本模型，该...
A.
0.808
B.
0.782
C.
0.824
D.
0.792
参考答案：
A
参考解析：
【多选题】
[6/97]下列关于Delta对冲策略的说法正确的有（）。
A.
投资者往往按照1单位资产和Delta单位期权做反向头寸来规避资产组合中价格波动风险
B.
如果能完全规避组合的价格波动风险，则称该策略为Delta中性策略
C.
投资者不必依据市场变化调整对冲头寸
D.
当标的资产价格大幅度波动时，Delta值也随之变化
参考答案：
A B D
参考解析：
投资者为规避资产组合的价格变动风险，经常采用期权Delta对冲策略，这是利用期权价格对标的资产价格变动的敏感度为Delta，投资者往往按照l单位资产和Delta单位期权做反向头寸来规避资产组合中价格波动风险。如果该策略能完全规避组合的价格波动风险，则该策略为Delta中性策略。当标的资产价格大幅度波动时，Delta值也随之变化，静态的Delta对冲并不能完全规避风险，需要投资者不断依据市场变化调整对冲头寸。
【多选题】
[7/97]下列关于两步二叉树定价模型的说法正确的有（）。
A.
总时间段分为两个时间间隔
B.
在第一个时间间隔末T时刻，股票价格仍以u或d的比例上涨或下跌
C.
股票有2种可能的价格
D.
如果其他条件不变，在2T时刻股票有3种可能的价格
参考答案：
A B D
参考解析：
在两步二叉树定价模型中，总时间段分为两个时间间隔。期权期限为2T，在第一个时间间隔末T时刻，股票价格仍以u或d的比例上涨或下跌。如果其他条件不变，则在2T时刻，股票有3种可能的价格。
【单选题】
[8/97]根据下面资料，回答问题： 某金融机构使用利率互换规避利率变动风险，成为固定利率支付方，互换期限为两年，每半年互换一次，假设名义本金为1亿美元，Libo...
A.
6 . 63％
B.
2 . 89％
C.
3 . 32％D.5 . 78％
参考答案：
A
参考解析：
【单选题】
[9/97]对于固定利率支付方来说，在利率互换合约签订时，互换合约价值（）。
A.
小于零
B.
不确定
C.
大于零
D.
等于零
参考答案：
D
参考解析：
利率互换合约可以看做面值等额的固定利率债券和浮动利率债券之间的交换，签订之初，固定利率债券和浮动利率债券的价值相等，互换合约的价值为零。但是随着时间的推移，利率期限结构会发生变化，两份债券的价值不再相等，因此互换合约价值也将不再为零。
【多选题】
[10/97]下列关于Vega的说法正确的有（）
A.
Vega用来度量期权价格对波动率的敏感性
B.
波动率与期权价格成正比
C.
期权到期日临近，标的资产波动率对期权价格影响变小
D.
该值越小，表明期权价格对波动率的变化越敏感
参考答案：
A B C
参考解析：
选项D，Vega用来度量期权价格对波动率的敏感性，该值越大，表明期权价格对波动率的变化越敏感。
